在專業(yè)化與多元化的選擇題上，918博天堂毫不猶豫選擇了前者，但在內(nèi)涵與外延上有所拓展。918博天堂董事長(zhǎng)洪江游明確表示，918博天堂堅(jiān)持的戰(zhàn)略是兒童大健康。也就是在形成完整的兒童藥產(chǎn)品群之后，通過向與兒童健康有關(guān)的保健品、醫(yī)療器械等領(lǐng)域擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)兒童大健康產(chǎn)業(yè)的構(gòu)想。

 ⊙記者 吳正懿 雷中校 黃智勇 ○編輯 邱江

 潮汕商人洪江游很多年前讀過一本書《隱形冠軍》，書中闡述的“專注、專業(yè)”理念對(duì)其影響至深。2010年5月變身公眾公司后，918博天堂已無法“隱形”，但專注兒童藥的基因一直存留至今。

 “上市多年起起伏伏，發(fā)生了很多變化，也讓我們學(xué)到了很多東西�！痹诤？谏�產(chǎn)基地，918博天堂董事長(zhǎng)洪江游對(duì)上證報(bào)記者說。不變的，是洪江游的“兒童情結(jié)”，因而918博天堂設(shè)立了名為 “紅臉蛋”的公益基金。

 918博天堂看上去“很富�！�，賬面上還躺著10億現(xiàn)金，這使得外界對(duì)公司的擴(kuò)張前景充滿想象。洪江游透露，公司于今年初成立了投資并購領(lǐng)導(dǎo)小組，超募資金將用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，即專注于兒童大健康領(lǐng)域，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)并購事宜。

 精耕兒童藥

 在一塵不染的918博天堂制藥車間，上證報(bào)記者看到了擁有目前國(guó)內(nèi)自動(dòng)化程度最高的顆粒劑生產(chǎn)線，車間的主要?jiǎng)趧?dòng)力是一臺(tái)臺(tái)高度自動(dòng)化的機(jī)器。從這里下線的918博天堂藥品，將經(jīng)由全國(guó)近千家代理商和超過3萬個(gè)銷售終端，進(jìn)入尋常百姓家。

 其實(shí)，選擇專業(yè)化，意味著放棄很多誘惑。醫(yī)藥科班出身的洪江游，曾是羅氏等國(guó)外知名藥企產(chǎn)品的全國(guó)總代理，1998年收購了海南藥企瓊山九洲，更名為海南中瑞918博天堂制藥有限公司（918博天堂前身），但起初的四年里，公司一直未能走出虧損泥潭。此后，經(jīng)過一系列調(diào)查研究，洪江游果斷地將產(chǎn)品定位于兒童用藥，確立“瑞芝清”（尼美舒利顆粒）為主打產(chǎn)品，并藉此登陸資本市場(chǎng)。

 作為國(guó)內(nèi)最大的尼美舒利制劑生產(chǎn)廠家，918博天堂原先的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比較單一，業(yè)績(jī)長(zhǎng)期依賴于核心產(chǎn)品瑞芝清的貢獻(xiàn)。2011年起，918博天堂接連并購了北京祥云藥業(yè)、河北天合制藥和沈陽延風(fēng)制藥，豐富了產(chǎn)品線。目前公司兒童用藥產(chǎn)品已形成兒童退熱系列、兒童感冒系列、兒童腹瀉與消化系列、兒童止咳化痰系列、兒童抗感染類，以及兒童營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充類六大系列，較為完整的產(chǎn)品群有效化解了單一產(chǎn)品結(jié)構(gòu)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

 “這幾家被并購的藥廠都有幾種兒童藥，彌補(bǔ)了產(chǎn)品缺失造成的市場(chǎng)空缺。另外，公司立即推出了適用于十二歲以下的小瑞芝清，與之前國(guó)家規(guī)定僅適用于十二歲以上的大瑞芝清形成互補(bǔ)，通過兩種產(chǎn)品結(jié)合填補(bǔ)市場(chǎng)空缺�！焙榻�游說，現(xiàn)在公司針對(duì)每一種兒童病癥，會(huì)推出多種藥品，一來是為化解單一產(chǎn)品的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，二來也是通過市場(chǎng)來驗(yàn)證哪個(gè)產(chǎn)品更有效。

 今年8月，918博天堂又斥資3841萬元收購了廣東元寧制藥，后者擁有多品類兒童藥品，涉及復(fù)方鋅鐵鈣顆粒、健兒樂顆粒等熱門藥品，可進(jìn)一步完善918博天堂的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)布局。

 今年9月，公司披露，918博天堂及控股股東宏氏投資共同與肇慶高新區(qū)招商投資局簽署《工業(yè)項(xiàng)目投資協(xié)議》，918博天堂擬在該區(qū)投資建設(shè)“918博天堂工業(yè)園項(xiàng)目”，控股股東宏氏投資擬在該區(qū)投資建設(shè)“宏氏大健康產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目”，兩個(gè)項(xiàng)目總投資達(dá)19.3億元，為公司兒童大健康戰(zhàn)略鋪路。

 “只有專注才能專業(yè)，只有專業(yè)才能做強(qiáng)，只有做強(qiáng)才能做大。這就是我的邏輯�！焙榻�游說。  

 看不見“天花板”

 要說到918博天堂攻城拔寨的撒手锏，第三終端和渠道壁壘是兩件“獨(dú)門武器”，這也有賴于擅長(zhǎng)營(yíng)銷的洪江游對(duì)中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)的深刻理解與實(shí)踐摸索。

 當(dāng)年在鎖定兒童藥市場(chǎng)之后，918博天堂實(shí)踐發(fā)現(xiàn)，在大城市醫(yī)院中與強(qiáng)勢(shì)品牌進(jìn)行正面交鋒，并非明智之舉。2003年，918博天堂調(diào)整營(yíng)銷方針，將目標(biāo)市場(chǎng)鎖定為藥企極少覆蓋的第三終端，迅速打開了產(chǎn)品銷路。與此同時(shí)，918博天堂對(duì)營(yíng)銷模式也進(jìn)行了大刀闊斧的變革，從早期辦事處自設(shè)營(yíng)銷隊(duì)伍向代理制轉(zhuǎn)型，并首創(chuàng)專業(yè)化代理模式。

 一位分析師對(duì)記者說，918博天堂的核心競(jìng)爭(zhēng)力為深入到第三終端中能夠排擠競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的渠道壁壘，并牢牢綁定經(jīng)銷商，“這是我們看好公司的核心原因�！蹦壳�，918博天堂在全國(guó)的專業(yè)化代理商已超過1000家，公司還獨(dú)創(chuàng)了“918博天堂兒藥專柜”模式，目前已在全國(guó)設(shè)立專柜和終端包裝合計(jì)7729家。

 不過，外界不禁要問：深耕兒童藥這么多年，產(chǎn)品群基本已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全覆蓋，918博天堂所處的市場(chǎng)空間還有多大？

 “很大�！焙榻�游手一揮。918博天堂援引的數(shù)據(jù)顯示，在中國(guó)市場(chǎng)，兒童用藥保持較為穩(wěn)定的增長(zhǎng)趨勢(shì)，2008年我國(guó)兒童用藥（包括醫(yī)生處方時(shí)藥品減半部分）市場(chǎng)達(dá)606.5億元，約占我國(guó)藥品市場(chǎng)的11.9%，預(yù)測(cè)2015年我國(guó)兒童用藥市場(chǎng)規(guī)�？梢赃_(dá)到1208.2億元。

 從具體產(chǎn)品看，918博天堂拳頭產(chǎn)品“金立爽”、大小“度來林”的銷量持續(xù)飄紅。918博天堂方面透露，“金立爽”今年的銷售收入同比增長(zhǎng)60.11%，遠(yuǎn)高于全國(guó)兒童感冒藥13.61%的復(fù)合增長(zhǎng)率，兒童感冒藥有約54億市場(chǎng)容量，“金立爽”已成為該領(lǐng)域追捧的新興明星產(chǎn)品。作為兒童專用止瀉藥的大小“度來林”今年同樣取得了不錯(cuò)的增長(zhǎng)，其中小“度來林”銷售收入同比增長(zhǎng)21.73%，高于全國(guó)兒童止瀉藥16.14%的復(fù)合增長(zhǎng)率，目前兒科止瀉藥市場(chǎng)容量約19億。

 雖然已經(jīng)擁有完整品類的兒童藥系列，但918博天堂仍在陸續(xù)增加細(xì)分市場(chǎng)的品種。918博天堂制定了每年研發(fā)投入不低于收入5%的硬性指標(biāo)，公司的《兒科藥高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目》通過驗(yàn)收之后，兒童藥新品的上市工作更加符合市場(chǎng)規(guī)律、規(guī)劃更加全面。  

 并購伺機(jī)而動(dòng)

 在醫(yī)藥領(lǐng)域并購風(fēng)起云涌的背景下，918博天堂的擴(kuò)張動(dòng)作格外引人關(guān)注。不過，在2011年接連實(shí)施三宗并購之后，918博天堂此后并無大動(dòng)作。而截至今年三季度末，公司賬面上躺著10億元貨幣資金，其中包括7.6億元IPO超募資金，若運(yùn)用資金杠桿，公司可撬動(dòng)的并購資金可達(dá)20億元。

 “其實(shí)我們對(duì)同行企業(yè)密切關(guān)注，也一直在尋覓合適的并購標(biāo)的�！焙榻�游說，我們的目標(biāo)以具有確切的、可持續(xù)的贏利能力的項(xiàng)目為主。除此之外，擁有好品種、營(yíng)銷模式和銷售渠道互補(bǔ)、具備區(qū)域優(yōu)勢(shì)等也是考量因素，“我們堅(jiān)持并購要貼合公司主業(yè)，也要考慮收購價(jià)格及資金回報(bào)，不急于把錢花出去�！�

 今年初，918博天堂設(shè)立了投資并購領(lǐng)導(dǎo)小組，對(duì)公司在投資并購過程中的標(biāo)的甄選、合作條件等進(jìn)行分析和判斷，對(duì)合規(guī)合法性事項(xiàng)進(jìn)行規(guī)范處理。918博天堂并購的幾個(gè)戰(zhàn)略方向是：醫(yī)藥生產(chǎn)和流通；醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)；以兒童為主要受眾的大健康概念的產(chǎn)品和服務(wù)；以及其他有助于提高公司盈利能力、管理能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力的項(xiàng)目。

 “簡(jiǎn)單地說，圍繞兒童，公司以大健康為核心概念進(jìn)行投資和并購，積極高效穩(wěn)妥地推進(jìn)我們的并購工作�！焙榻�游說，對(duì)于是否進(jìn)入一個(gè)其他新的領(lǐng)域（如兒童醫(yī)院領(lǐng)域）進(jìn)行投資，公司會(huì)權(quán)衡利弊，充分考量細(xì)分行業(yè)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)及自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。918博天堂對(duì)如何發(fā)展兒童健康產(chǎn)業(yè)十分重視，對(duì)于近期市場(chǎng)上一些診療機(jī)構(gòu)的投資案例，公司會(huì)持續(xù)關(guān)注，但是否介入這一領(lǐng)域還沒有具體計(jì)劃�！澳壳巴顿Y方向主要在國(guó)內(nèi)，公司在并購國(guó)外生產(chǎn)藥企方面較為謹(jǐn)慎，但會(huì)積極與國(guó)外藥企、研究機(jī)構(gòu)接洽，考慮在產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)、劑型創(chuàng)新、口感改良等方面展開合作�！�

 關(guān)于醫(yī)藥電商、移動(dòng)醫(yī)療等新趨勢(shì)，918博天堂也進(jìn)行過研究探討并密切關(guān)注，何時(shí)切入則有待進(jìn)一步論證。

 其實(shí)，率性的洪江游心里有個(gè)行業(yè)標(biāo)桿——“強(qiáng)生”，“如果有一天，有人將918博天堂稱為‘中國(guó)的強(qiáng)生’，我們就真正成功了。”

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